纽约最受欢迎创投人弗莱德·威尔逊预言VC将死
弗莱德·威尔逊（Fred Wilson）已经预见到了风险投资行业的未来，这个未来可不那么美好。（银财风投配图）
银财风投：今天早上，在第28大街和南公园大道交界处的协同工作空间Grind,纽约最受欢迎的创投人（今年福布斯最佳创投人榜单排名第20位）向我们揭示了现下正令旧有风投模式变得过时的各种因素。
最大的问题：钱太多了。尽管美国的风投规模丝毫未减，每年有300亿美元资金流向风投支持的公司，但风险投资作为一种资产类别，自上世纪90年代初期以来--那个时候，风投市场的规模仅为100亿美元--却一直无法跑赢市场。如果算上天使投资人拿出的大约100亿美元资金（是5年前的3至5倍），来自于俄罗斯和中东（想想尤里·米尔纳和阿尔瓦利德王子对Twitter的投资吧）的日益浓厚的投资兴趣，企业加速孵化项目的兴起（YCombinator和TechStars），以及非股权融资选择（如Kickstarter），那么风投市场的景况就更加不容乐观了。再考虑到基于股权的众筹（crowdfunding）模式--《就业法案》（JOBS Act）将其定性为合法行为--则可能使风投业更加雪上加霜。
威尔逊是合广投资（Union Square Ventures）的合伙人，他让听众设想以下的情形：如果美国家庭通过众筹方式将自家资产的1%投资到初创企业上，那就意味着每年将会释放3,000亿美元的资金流。“风险投资的问题现在被潜在问题彻底掩盖了。”他颇有洞见地指出。即便只有400亿至500亿美元用于支持可规模化的初创企业（上面列出的各来源总和），风投也无法打败市场。在释放的资金是这一数字近十倍的情况下，风险投资作为资产类别的吸引力只会进一步减少。
威尔逊的讲话和考夫曼基金会（Kaufman Foundation）发布的一份抨击该行业的报告如出一辙。该报告将矛头直指风投业向机构投资者提供的资金回报乏善可陈，然而这些机构投资者却无视风投极度糟糕的过往业绩，依然盲目地将大笔资金注入到风投资金池中。
当然，对风投造成威胁的种种最新动态对创业者来说却是实实在在的好消息。投资者之间的更多竞争意味着融资更为容易，初创企业能获得更好的条件（一些公司弹眼落睛的估值就是这一现象的反映）。威尔逊承认，资金的这种供过于求现象对经济、就业岗位创造以及新产品新服务的产生来说可能也是一个好消息。
就创投人应如何应对这一处于变化中的形势，威尔逊提出了几点建议。他认为，目前风投为初创企业提供了一些重要功能：
1）聚合并分配大量资金；
2）提供建议和治理（拥有董事会席位，协助进行招聘等）；
3）协助进行投资退出（无偿提供投资银行服务）；
4）写博客（真的，没开玩笑）。
在威尔逊看来，风险投资行业必须重新考虑上述第一点中的两个方面。为达到事先承诺的回报率，风投公司将最终不得不限制筹资规模（并减少其2%的管理费）。将近20年以来，该行业已经用事实表明，它没有能力真正发挥300亿美元的作用。或许150亿美元才是一个更易管理的数字。
就资金分配而言，风投行业可能想需开发一些筛选公司的新方法--并反思主导该行业的从众心理。“或许我们并不善于挑选公司，”威尔逊承认道，“或许我们投资了排名第50或第100的本地社交移动初创企业，而其实我们更应该把钱投到癌症研究上去。”
对那些拥有更为激进想法的人，威尔逊指出了“顶替”众筹平台的可能性。风投公司可以通过牵头多轮融资和一次只投入相对小笔资金的方式，利用自己的品牌来进一步吸引众筹资金，用以支持那些他们认为最有前途的公司。普通投资者虽然数量众多，但不提供建议和管理服务，风投公司则可以提供这些服务，并以此换取额外的股权。
如果这种方式不能凑效，那总还有博客这一方式可以利用。
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