光速创投曹大容：慢节奏投资 专投太累的早期
银财风投：在2011年年末发布的，《福布斯》中国最佳创业投资人榜，光速创投合伙人董事总经理曹大容首次上榜，实际上他是最后一名，但同时也是最年轻的上榜者。更重要的是，光速作为时间上相对晚一些进入中国市场的外资创投，在新的市场环境中，曹大容对光速创投的再定位，是行业所不能忽视的。
海归
曹大容（Ron Cao）出生于上海，10岁的时候就随父母去了美国，这是在1984年，也就是里根来访问的哪一年。
你可以和他探讨林书豪，篮球是他从小以来一直的兴趣，曹大容会从专业的角度展开，林书豪的技术并没有让他感到特别的，但是场上流露出的自信心则给他深刻的印象。
曹大容在麻省理工学院获得了电子工程与计算机科学学士及硕士学位。同学之一是Jake Seid,这是一个头发自来卷，看上去颇有亲和力的小伙子。
大学时期，曹大容曾经在高盛实习，然后他注意到高盛人事部门并非同其他公司一样，筛选有经验的人，而是强调了能力，能力意味着，即便某件事情你不会，也很快可以学会。
既然毕业于麻省理工学院，于是他就进入了英特尔。他曾担任生产运营部经理，涉及半导体生产制造流程。后来是担任移动和手持设备产品部的营销总监，那一时期涉及了Mobile Pentium III处理器的发布。
1999年，曹大容在硅谷的创投机构KLM Capital开始了自己的投资人之路。
“我认为，在投资这个行业要成功需要一个很长的过程。”2006年在接受《投资与合作》采访时，曹大容回顾：前两年是上学学习的时间，基本上是上课，学着去投资，只是个学生。接下来的两年，我开始做“书面的试题”,以确定自己属于什么风格。
全球化的过程，其实在评论人开始探讨之前，已经成为普遍的现象。曹大容当时涉及一些华人创办的项目，这些公司办公室设在美国，而研发中心设在中国。
KLM Capital作为首轮投资人投资了光纤公司Metrowave.公司的创办人是一名工程师。2007年12月在接受ChinaVenture访谈时，曹大容谈到细节：于是我帮他写了商业计划，帮他从中国雇佣了七八个人，也投入了资金。从2001至2003年的3年间，Metrowave成长的很快，然后我们把公司出售给了另一个创业公司IPG Photonics.
（IPG Photonics于2006年在纳斯达克上市，是纤维激光与放大器产品的提供商。KLM Capital总的回报在15倍。）
其他投资项目包括，2000年投资Sharewave,2002年被Cirrus Logic公司收购。ShareWave的Whitecap技术，支持用户共享高保真、数字多媒体内容。Cirrus Logic为音频和能源市场开发高精度的模拟和混合信号集成电路。以及普然科技（Opulan Technologies）等。
在进入KLM Capital五年后，曹大容成为董事总经理。主要从事通信和半导体领域的投资。
2003年的时候，有新闻稿指出：清华科技园、腾飞将与美国的创业投资机构KLM Capital合作，共同发起设立以全球协同基金命名的规模为5000万美元的创业投资基金。
这件事情后来进展并不顺利，不过这之后曹大容注意力更多聚焦于中国市场，然后有了新的职业起点。Jake Seid所在的光速创投2004年起开始在中国市场拓展业务，而他在2005年成为合伙人。
2006年6月，人们获悉，曹大容加入到光速创投。新闻稿：已邀请具有深厚技术背景的资深风险投资专家曹大容先生以合伙人的身份加盟Lightspeed,负责中国区的投资业务。作为Lightspeed首位中国投资合伙人，曹先生将在上海领导其团队，投资领域覆盖通信、互联网、无线以及半导体等多个行业。
“能够在中国经济快速发展的大好时机成为Lightspeed专业投资团队的一员，专责拓展中国市场的投资业务，我感到非常兴奋。”曹大容如是说。 老人新事
2005年1月中微半导体获得了华登国际、光速创投等多家机构3800万美元的融资。这也是光速创投在中国的第一个项目。
公司创办人尹志尧早年毕业于中国科技大学，在加州大学洛杉矶分校获得物理化学博士，先后在英特尔、泛林半导体主持等离子刻蚀技术，创业之前他是应用材料公司的副总裁。
而在2006年4月，光速创投参与到了快钱的第二轮融资。
2007年4月，在2007ChinaVenture创业投资年会上，曹大容自我介绍：
我们在06年初融了我们第7个资金，是4.8亿美金。我们主要投在美国，但是我们也在中国和以色列还有印度开始有一些投资。中国这部分我们可能是在这几年想计划投20%,差不多1亿美金在中国。
在当时对光速创投的介绍中，“公司的合伙人在过去的20年中， 投资了超过150个技术类的公司，其中在全球范围内有36个成功退出。”
在创业投资这个领域，钱是跟着人走的。光速创投的创始合伙人们以往在Weiss,Peck & Greer Venture Partners,或者WPGVP旗下工作，70年代以来先后募集了五支基金。WPGVP则隶属于一家纽约的资产管理机构。2000年时他们创办了光速创投（Lightspeed Venture Partners），当然合伙人也受托管理之前的项目。
2000年10月，Lightspeed VI完成募集，规模达到10亿美元。之后因为网络股泡沫破灭，缩减到8亿美元。
2006年6月，光速创投、华盈创投，以及德丰杰投资银河传媒1000万美元。
曹大容后来介绍这个项目：IBM现在做的广告在杂志上面和报纸上面做广告，在角落里都有一个二维码，以前消费者看到这个广告之后，觉得挺不错的，现在看到有一个二维码，他可以用他手机上的照相机拍一下这个二维码，马上消费者就可以看到这个WAP无线的网页。
银河传媒创办人沈维是eNet硅谷动力联合创始人兼总裁，沈维还联合创办了《互联网周刊》并任总编辑。
之后，光速创投、华盈创投投资天利半导体，投资金额700万美元。公司开发平板显示器的驱动芯片。同期光速创投还与德同资本，联同英特尔投资乐拍1500万美元。“是山东境内唯一一家经广电总局批准的专业电视购物频道。”
“国外基本上TMT,为什么是TMT呢？”2007年7月，清科2007中国创业投资中期论坛上，曹大容就投资的领域这一话题展开：因为一般的TMT市场非常大，这个原则不管你投任何市场一定要有这个标准。
第二要投的项目一定要有很快的成长速度，不管你卖衣服还是卖鞋、卖设备，这是一定要的。第三这个产品服务最好有很高的毛利润，TMT基本上三个都有。第四个门槛非常高，不是说谁能开就能开类似的公司，就是竞争没有那么多。
“我们一般的目标是这个产品、这个服务能不能有起码50%的毛利润，一般很多的互联网肯定是超过这个，我们做芯片中国还不到50%.”
这个话题的背后是，硅谷的投资侧重于技术驱动，但是在中国市场，一些成功的项目是基于市场成长的。
光速创投在中国市场实际上成立了一个工作小组，曹大容和两名投资经理，而光速创投另有三名合伙人关注中国市场。
“MSP是一家比较成熟的企业。”光速创投投资了美钻石油钻采系统，还是同德同一起投资的，公司客户包括中石油、中石化，以及英国石油、壳牌石油等。曹大容介绍：主要是制造陆上石油设备，具体来说是阀门和控制系统。MSP有两名创始人，CEO是位中国人，在石油行业有着丰富的经验，另一位是美国人。
人们发现一个问题，曹大容的投资并不快速，以上已经涉及了光速创投2008年之前在中国市场的全部项目。 光速不速
其实光速在美国每年也只投资6到7个项目。逻辑是，虽然早期进入，但是希望持股多一些，相应投资额大一些。公司一旦成功，回报也多一些。
2008年新年伊始，光速创投投资了开元机器。有报道援引当时公司网站显示，公司与光速创投、香港招商和腾控股有限公司共同投资3.5亿元成立的合资公司于2008年1月30日获批准，合资公司的注册资金为1.22亿元。
光速创投在其中投资了570万美元。公司主导产品有小型挖掘机，微型收割机、微耕机、小型煤巷掘进机等。公司介绍，是广西第一家研制生产半喂式微型水稻收割机的厂家及国内第一家研发成功投入批量生产的企业。
同时期，业内聚焦一个早期项目。前沃尔沃副总裁吴瑜章创办了帅车。“做一个真正透明、诚信、循环经济、与客户达成系统化双赢的企业，我期待着这能成为我的收官之作。”他之前曾负责沃尔沃中国区卡车业务。
项目获得了光速创投，及全球最大二手车零售商CarMax创始人奥斯汀的天使投资。第一家门店于2008年12月1日在北京正式开业。吴瑜章指出，美国每辆车平均交易8 次，中国从新车到报废车是两次。
曹大容对早期的定义是，公司还没有销售收入，甚至于在更早的阶段，当然公司这一阶段不可能会有利润。
2008年5月，光速创投宣布完成其第八期的基金募集，募集总规模达到8亿美元，超过了之前6.75亿美元的募集目标。
而6月份的时候，谷歌大中华区前投资并购总监宓群加入进来，职位是董事总经理。宓群将常驻北京，负责中国区的投资业务。
“我对TMT特别是互联网、无线、广告媒体领域很熟悉。我之前积累的管理经验和自身创业的经历，以及行业中的人脉关系，对光速创投的业务发展也会有所帮助。”宓群接受《第一财经日报》采访时表示。
宓群也曾在英特尔工作，7年时间经历了市场拓展、产品和业务开发等多个部门的管理职务。然后是iTelco Communications公司的共同创始人。之后才转入谷歌。
曹大容认为篮球和创业投资类似，是一项既需要技巧又需要团队配合的工作。
曹大容后来表示，团队在年龄、文化背景方面很接近，会形成比较一致的投资理念。光速创投还是一个相对较小的合作团队，原则上每个案子都需要所有合伙人法律上的投票结果。
光速同德同大概真的比较合得来，两家又投资了北方汽修，国内最大的职业汽修培训学校，光速900万美元，德同600万美元。曹大容认为，汽车维修市场每年都在增长，里面的员工流失率很大，每年都有新一批员工进入学校学习。
此外，光速创投还投资了深圳的一家物流企业。后来接受《IT时代周刊》采访时，曹大容介绍：它帮助Apple管理其后端物流，利用身处世界工厂之核心的地理位置，能在周边两小时车程内完成所有采购工作。
2008年第三季度之后，金融风暴的影响已经清晰可见，接受《第一财经日报》采访时，曹大容谈到创投领域的挑战，“特别是那些已经有三四轮资金进入，却迟迟不见收益的项目将会清盘。”
反过来说，之前市场过热的时候总是有一些问题，涉足非TMT行业公司的一个理由是，当时TMT公司的估值高了。此外，投资人其实需要充裕的时间决策，而不总是要担心被同业抢单。
或者不利环境中，较少项目是优势，“我们希望在10部影片中能有两三部能非常成功，就像《泰坦尼克号》一样。” 早期
曹大容指出，2005年到2007年IPO旺季在美国成功上市的50多家企业，在2001年互联网寒冬时期已经存在。所以原本“2009年将是一个投资年。”
不过在2009年接受《融资中国》采访时，他又谈到，“1999年我们的第六期基金正好遇到了2000年的投资热潮，但那一年我们投的很慢，却在2001年和2002年投了很多项目，回头来看那段时期的经历，会发现投得快反而可能会错失好的机会，所以时间长一点没关系。”
2009年10月，光速创投首轮投资聚胜万合300万美元。聚胜万合定义是互联网营销解决方案提供商。“聚胜万合对于不同用户的不同需求，都能够提供很好的解决方案，这些都决定了聚胜万合在未来会有很出色的发展。”宓群指出。
公司创办人杨炯纬之前是好耶的总裁，他谈到广告转换的问题：我相信我们大家在看广告定单来源的时候，基本上都是看最后一次来自哪里？之前的广告接触行为都在哪里？
光速创投曾经投资双击（DoubleClick），2007年谷歌以31亿美元收购了双击，有报道指，宓群还是其中的参与者。DoubleClick创建于1996年，从事网络广告管理软件开发与广告服务。
而在第二年8月，聚胜万合宣布获得来自纪源资本和光速创投的联合投资，金额为1200万美元。
简单说，网络广告发展的方向之一是，在基于对访问者偏好记录及分析的基础上，不同的访问者在相同的页面看到的是不同的广告。公司网站介绍：互联网广告平台 AdViva ,集成了广告资源管理、广告投放控制、广告效果分析、网页效果分析等互联网营销及广告作业功能。
2010年7月22日Atheros宣布已经达成协议，以7200万美元收购普然通讯。普然通讯位于上海，拥有无源光网络和宽带接入融合技术。这是曹大容在KLM Capital时期的项目。那么8月18日，日本伊藤忠商事宣布，已与韩国乐天集团共同参股电视购物公司乐拍。两家获得该公司63.2%的已发行股份，并计划最终实现全资控股。
曹大容曾经在接受《投资与合作》采访时谈到：在中国更多基金关注偏晚期的项目，他们觉得做早期投资太累，而我们想保持投资早期这种传统。我们在美国很注重技术性突破的公司，在中国会沿袭这个传统。
“在无线平台上中国可能更有意识。包括美国经常谈的云，有可能中国先在无线平台上发展。这些我们都在关注。”
2010年7月在第十届中国创业投资中期论坛上，曹大容谈到无线互联网的发展：现在都是用3G上网，不用酒店的办公网络了。4G可以做到超过100兆的速度，这些可能在5年、10年的时间。
当年年末，光速创投和IDG资本首轮投资优众网1100万美元。优众是一家在线奢侈品零售商。
优众由MSN中国原副总裁陈啸创办，淘宝网原总裁孙彤宇则作为创始人和天使投资人。陈啸在1999年加入百度，2004年是MSN中国的筹备人之一。
陈啸在接受《东方企业家》采访时，“做成中国最大的最高端的渠道之王，就够了，光要品牌干什么，人类历史上那么多辉煌一时的品牌最后都会消失，渠道不会。”
2010年光速创投投资了12家企业，其中有一半，“刚成立或还未成立，处于无任何业务的状态。”与之对应，当然，“这种模式风险很大，但相对应的回报会很高。”
在接受《IT时代周刊》采访时，曹大容总结：对消费行业关注最多，主要集中在互联网和无线两个领域，我们投资的三个消费行业类项目中，两个都与互联网、无线相关。此外，以往高科技的投资比重可能占60%,现在达到70%到80%.
当然并非会事事遂意，汽车限购政策之后，帅车的二手车门店业务就面临调整。“考虑到北京的整体二手车市场的现状，我们只能等待。”2011年3月，帅车首席执行官吴瑜章在面对《经济观察报》时如是说。 再看互联网
2011年4月26日，大众点评网宣布，获得总额超过1亿美元的第三轮融资，投资方包括挚信资本、红杉资本、启明创投、光速创投。
大众点评网创建于2003年4月，当年9月出版《2003/2004上海餐馆指南》。大众点评网被认为是中国最早的Web2.0网站之一。很长一段时间，大众点评网在业内谈不上受瞩目，但这一阶段有一个变化，就是手机访问者的激增。
几个月后，位于芝加哥的外卖搜索引擎GrubHub完成了5000万美元的E轮融资。本轮融资由光速创投领投。网站并不向用户收取订餐费用，但是餐厅需要为订单支付佣金。
2011年6月在再次接受ChinaVenture访谈时，曹大容说：我们的基金是个创业投资基金，主要靠创造和高成长，我们也需要对LP有交代，所以主要关注高成长的，比如互联网、新媒体、IT.
“我们刚刚进入中国时，投得比较广，传统行业也会看。现在传统行业、制造业很多人都会看，但主要是Growth 或者PE,所以我们以后主要关注早期的TMT.”
在2011年12月发布的《福布斯》中国最佳创业投资人榜上，曹大容首次上榜。榜单统计投资人在中国的项目过去五年的退出，包括IPO和并购。这样曹大容参与这个榜单排序上尚难显著，他的项目还在发展的进程中。榜单介绍，光速创投关注早期和技术驱动型公司，主要侧重在互联网、无线、通信、半导体和消费服务。
2011年12月及2012年1月光速度创投提交给美国证交会的两份文件显示，正寻求为光速创投九期募集6.75亿美元，并且已经为“光速创投中国一期”募集到8440万美元。
2012年3月，人们获悉，优众网获得约4000万美元B轮融资， Advance 集团，IDG资本、光速创投、华威国际、集富亚洲等参与其中。Advance集团旗下拥有康泰纳仕等多个媒体品牌，康泰纳仕则出版了《VOGUE》、《GQ》等刊物。
易凯资本为本轮融资的承销商。王冉在谈这一轮融资时指出，优众网在奢侈品供应链上有较大的优势，这是在国内奢侈品电商遭遇资本寒冬时，优众网仍获得较大融资的原因。
在之前的2011年11月的时候，人民网天津视窗的相关报道指出这家网站的进展，员工350余人，在天津和北京两地分别拥有4000平方米和1500平方米的办公场地。
2012年4月，在2012 ChinaVenture中国投资年会上，曹大容透露，第一个季度完成三个与互联网有关的项目：
一个是美乐乐，现在应该是网上最大的家居供应商，还有一个融360,做垂直性的搜索引擎，专门面对消费者的理财需求。最新我们刚刚做的案子还没有透露，让消费者和消费者之间做一个短期的房子交换和租赁。
而在互动环节中，有观众提出一个创投“偷懒”的现象。即可能一个创业团队寻求投资人支持，而投资人会问你这个东西在美国有没有参照的对象。
这个问题台上的嘉宾传了一圈各自谈了看法之后，曹大容补充说：投资人判断也会错，这个不重要。实际上外面有很多假装在创业的人很多，“问题是你是不是真的要创业，真的有决心建立一个团队去创业，这是很重要的。” 结语
在资本不再特别稀缺的时候，外资背景的创投机构如何定位就是一个问题，同一投资思路下，将面临本土创投机构的效率竞争。
当然你不可能远离市场现实照搬原来的方式，那么怎样将以往积累的优势结合市场，形成同本土创投机构不同的视野，就成为问题的关键。
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