政府引导基金“全国开花” 支持战略新型产业
银财风投：近几年，随着政策的不断完善，政府创业投资引导基金已呈“全国开花”之势，除国家级创业投资引导基金之外，各省级、地级市及以下级别的政府创业投资引导基金也纷纷设立。在当前股权投资市场募资难度逐步加大的背景下，为了改善资本来源，不少股权投资机构把目光瞄上政府创业投资引导基金。对于以通过带动社会资本进入创业投资领域，引导创业投资机构的投资方向、投资行为和投资阶段，扶持创新企业、促进战略性新兴产业的发展为己任的政府创业投资引导基金来说，这也是一个互惠互利的机遇。
政府引导基金迎来收获期
2002年1月，为了吸引和带动社会资本投资中关村科技型中小企业，帮助企业获得创业投资，中关村管委会出资设立“中关村创业投资引导资金”,主要采取跟进投资方式鼓励创业投资机构投资中关村的高新技术企业。这是我国第一只由政府出资设立的具有“引导”之名的创业投资引导基金。
2005年11月，国家发改委等十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》明确提出，国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立和发展。2006年，国务院关于实施《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》若干配套政策中进一步指出，鼓励有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金，引导社会资金流向创业风险投资企业，引导创业风险投资企业投资处于种子期和起步期的创业企业。
2007年7月，科技部、财政部制定《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》，并启动我国第一个国家级的科技型中小企业创业投资引导基金，作为全新的政策工具，旨在借助创业投资专业化、市场化的运作方式，吸引社会资金进入创业投资领域，引导创业投资机构向初创期科技型中小企业投资。
相关规定和政策的出台，为地方政府设立创业投资引导基金提供了依据。各地掀起了设立创业投资引导基金的热潮。
根据科技部发展计划司、创新基金管理中心等联合编制的《中国创业投资引导基金发展报告2010》，截至2010年年底，各地政府出资设立、已经进入实质运作阶段的创业投资引导基金总数达58只，基金总规模452亿元。
目前，政府引导基金已形成以长三角、环渤海地区为聚集区域，并由东部沿海地区向中西部地区全面扩散的分布特征。中西部地区政府引导基金虽然起步较晚，但近几年逐渐活跃起来，湖北、四川、陕西、内蒙古是政府引导基金设立数量较多的地区，并且不断出现10亿元规模以上的政府引导基金。此外，政府引导基金有逐渐向区县级扩展的趋势，尤其是长三角地区较为典型。
业内分析师罗玉表示，根据国内外经验，创业投资真正获得收益通常需要5-7年时间，过晚或过早退出都会影响政府引导基金的成效。依据中国风险投资/私募股权投资（VC/PE）市场基金存续期计算，第一批政府引导基金将迎来退出期。
据了解，在投资收益分配方面，部分地区为更好地发挥政府引导基金的积极作用，提出了相关奖励措施。天津滨海新区创业风险投资引导基金规定，政府出资部分的收益可按一定比例奖励基金受托管理机构；安徽省创业投资引导基金则将投资于省内企业所得红利奖励给管理公司。 支持战略性新兴产业发展
“由于社会资本偏好变现迅速、流动性好、投资周期短的资本市场和风险较小的成熟企业，造成投资于战略性新兴产业和创业企业的资本不足。政府引导基金更强调投资的社会效益，目前一些地方政府引导基金管理办法都规定投资早期项目比例在60%以上，引导社会资金投资处于初创期的企业，重点流向高科技产业，培育出一批以市场为导向、以自主研发为动力的创新型企业。”罗玉表示。
2011年年底，科技部创新基金管理中心、西安高新技术产业风险投资有限责任公司和民营创投机构西安晨阳创业投资有限公司三方共同出资设立西安火炬创业投资有限公司。西安火炬创业投资有限公司总经理杨戎表示，这种合作模式通过政府引导、民营投资机构参与，进一步吸引社会资本投向科技型中小企业，并形成良好的基金治理机制，把追求经济利益和扶持科技型中小企业发展结合起来。
在政府引导基金的支持下，我国战略性新兴产业投资发展迅速。据清科研究中心统计，2011年我国VC/PE市场投资中52.6%的项目属于战略性新兴产业领域，培养了一批极具创新能力、市场前景好的初创期企业，促进其快速成长。
罗玉表示，政府创业投资引导基金对于提高我国自主创新能力，带动以自主创新为主的高新技术产业的发展具有重要作用，是解决社会资本投资市场失灵和转变资金扶持方式的重要手段，也是培育战略性新兴产业领域企业自主创新能力的重要途径，已成为政府支持战略性新兴产业发展的全新平台。
据了解，目前一些地区已成立专门针对战略性新兴产业的政府引导基金，如广东省战略性新兴产业创业投资引导资金、济南市战略性新兴产业创业投资引导基金等，北京市也将设立总规模达30亿的专项基金，引导战略性新兴产业发展。在已设立战略性新兴产业的省份中，江苏省发展最为迅速，省级新兴产业引导基金设立后，各县市纷纷跟进，扶持当地新兴产业中小企业发展。
纾解投资机构募资困境
2011年下半年以来，国内股权投资市场募资难度逐步加大。根据统计数据，2012年第一季度，VC/PE市场新募基金57只，募资总额39.02亿美元，同比分别下降56.5%和78.6%,创2009年以来募资最低点。
与此同时，政府引导基金对创投机构的支持力度引人注目。记者从科技部创新基金管理中心获悉，截至2011年年底，科技型中小企业创业投资引导基金共安排财政资金15.59亿元，通过风险补助、投资保障项目支持创业投资机构217家，通过阶段参股项目支持创投机构37家。另据了解，上海市政府2010年设立规模为30亿元的上海市创业投资引导基金，目前已累计对外承诺出资14.3亿元，先后组建了23只创投基金。
罗玉表示，政府引导基金本身为股权投资市场提供了一个资金来源渠道，同时通过政府信用吸引民间资本、国外资本进入创业投资领域，也可以通过政府在引导基金运作机制中设计相应的“让利机制”,吸引保险资金、社保资金等机构投资者的资金进入投资领域，降低其投资风险。
此外，政府机构投资人还努力为创业投资发展创造良好环境，同时通过策略调整引导创投机构积极参与到节能环保、生物医药、航空航天、新能源汽车等新兴产业领域投资，与政府投资形成合力，发掘行业增长中的投资机会。
“2012年，预计将有更多存量财政预算和国有机构将出资参与到创业投资及私募股权领域，其中以政府引导基金为代表的财政资金将极大改善VC/PE市场的资本来源问题。”罗玉表示。
页:
[1]