光速安振的快与慢：一期基金超8年投资量 1/3投向O2O

把现在正值当年的投资界70后、80后主流合伙人挨个数一遍的话，大概可以凑满两桌。事实上，相差无几的年龄、类似的奋斗背景以及共同认可的投资理念很容易让这群人走在一起，而眼下这群人也正肩负着传承的使命，迅速地成长为投资行业里的中坚力量。

“我们都是从零开始打拼上来的，在做投资的过程中逐渐地去获得投资的工具、武器，一步步地成长，同时因为我们年轻，离市场更近，感觉也更为敏锐。”光速安振中国创业投资基金（下称“光速安振”）合伙人韩彦向《第一财经日报》记者如此解释他们这群志趣相投的“小伙伴们”的优势。

在韩彦的身上，年轻与经验两个词并没有产生矛盾。“中国的创业还处于初期，有些基金喜欢赌跑道，这个完全可行，但我们更多的做法还是从未来5年~10年的长远视角来找到机会，相反撒种子不是我们擅长的。”韩彦说。

从慢节奏到快投资：在2011年光速安振成立之前，光速创投全球基金（下称“光速创投”）是一个在中国投资市场浸淫了8年之久的老牌VC机构。虽然从进入时间上来讲光速创投已占得先机，但与每年2~3个投资节拍并不契合，在这背后中国团队与美国团队在投资决策上的沟通效率偏低成为了最大的阻碍。

而这正是之后光速安振成立的背景，组建一个完全由本土团队来管理的中国基金，投资决策完全独立，但保持与全球基金紧密合作、资源共享的新运作模式。“中国的VC行业还年轻，早期中国专业的VC模式更多的还是从美国借鉴过来的。”韩彦把它们称为第一拨，“全球基金加中国团队是第一拨，但之后的第二拨一定是要有独立决策的能力与权限。”

当2012年光速安振募集完成一期1.68亿美元基金时，也同时意味着其在中国市场“快”投资时代的到来。据韩彦透露，截止到目前一期基金已悉数投完，投资了近20个项目，这个数字几乎已超越了光速创投此前在中国8年的投资量。去年光速安振投资了10个项目，二期基金2.6亿美元在上个月募集完成，在进行中的投资项目已接近10个。今年按照韩彦的说法，会投得更多。

快与慢有时候是相对的，这种先慢后快的节奏背后其实有着另一层的深意。在之前那段“慢”投资的时期，虽然投资的案例有限，但却给了中国团队更多的时间来做沉淀，精选值得投资的团队和事情。

在光速安振设定的投资方向中，有三分之一投向了O2O，韩彦更乐意称其为以技术推动传统行业变革的项目。“我们看到非常多的传统行业在互联网和移动互联网的帮助下会有很大的变革，包括我们现在在操作的很多传统行业，旅游、汽车、金融、房地产、招聘等。”在看好大行业的背景下，韩彦说自己的做法不是去看当下已经冒出来的“热”机会，而是去寻找这个行业未来5~10年的“大”机会。

韩彦说自己几乎是以扎根进去的姿态在做投资。“光旅游行业我就花了很多年，毫不夸张地说我几乎看过中国所有与旅游相关的项目，从中判断行业的需求点在哪里，从哪个点切入进去更好。”

“Facebook的早期投资人为什么在见到扎克伯格后就能很快地做出决策，并在之后被证明成功，不是因为他们幸运地赌成功了，而是因为在见他之前，这些投资人已经见过了几十个类似的企业，总结出了这个行业的门道。”韩彦说，快速做出决策的前提是要有足够多的沉淀和积累。

博弈快与慢：在光速安振现有的投资清单上，诸如途家网、美乐乐、MediaV、融360、房多多等项目都有着共同的基因，都是市场上炙手可热的项目，而光速安振在这其中却扮演了相同的角色，即在第一轮领投或者接触，在后几轮则继续累积注资。

“我们不是等到全民都在追捧这个行业时才去圈定这个行业的前5家企业，然后争相抬价拿项目。”韩彦说，相反他在追求一种完全不同的打法，来让机构规避行业的泡沫、跟风，基于此让他反而占得了先机。他以途家网的投资举例，光速安振在这家被VC机构们争得头破血流的明星项目上其实早早地就锁定了领投的位子。

据韩彦回忆，在2011年底自己接触途家网这个项目时，整个企业是一个只包括罗军和Melissa在内的两人创始班底。韩彦说自己是第一个与罗军接触的投资人，事实上之后途家网的前几位关键高管都是通过韩彦介绍入伙的。“我那个时候还跟罗军一起出过差，给他出主意，帮他网罗资源。”说到这里，韩彦掩饰不住一脸的自豪，“很自然地在罗军打算A轮融资时，我们成为了当仁不让的领投机构。”韩彦说。

不可否认的是，移动互联网是个瞬息万变的行业，虽然在投资前占得了项目先机，但韩彦对投资后项目迈步成长的速度却显得格外谨慎。

他毫不避讳企业发展要符合行业的节奏，但是他也看到，许多企业在融了A轮后，就快速地砸钱抢市场，砸完继续融B轮、C轮，估值在短期内被炒高。

韩彦并不认同这种快速度。他提到，有些企业的确会在拿到钱后陷入盲目的局面，所有的声音都会告诉他们要快点往前冲，但这时需要有人拉住创业者让他缓一缓。

“我主张在合理节奏上的快，不然如果没有想明白盲目地快，反而会让自己落后。有时候慢是为了更快。”韩彦说，“当创业企业走入庐山看不清自己的时候，我的作用就是要做面镜子，让他能看清楚真实的自己。”