九鼎类ICL黑马计划：转向“人才”市场 市场化公益

连续以LP份额换股权的方式进行定增，资本金充足的九鼎投资开始四处出击，在先后推出小巨人计划以及结构化基金后，被蔡蕾定义为“综合性资产管理机构”的公司开始将目光转向“人才”这个市场。

9月18日下午，九鼎投资在股转系统发布公告，并同时召开发布会宣布设立北京黑马自强投资管理有限公司（以下简称“黑马投资”），并启动黑马成长投资计划，拟以个人风险投资方式为大学生提供成长资金。

对人才这个标的也能进行股权投资？在这个项目上，九鼎投资董事长吴刚未来的预期是在带给基金出资人财务回报的同时，为参与该计划在校学生的生活、学业提供资金扶持。

类ICL的黑马计划：黑马投资注册资本为5000万元，由昆吾九鼎全额出资，并宣称后续拟对管理团队实施持股，并在合适时机引入战略投资。在黑马成长投资计划启动仪式上，九鼎董事长吴刚提出的愿景是“天下没有缺钱的大学生”。

黑马投资拟募集并管理针对在校大学生个人的风投基金，向符合条件的在校大学生提供资金，并在其就业后一定时期内，按照一定比例分享其个人收入获得收益，从而实现基金的回报。即在一些国家已经较为成熟的ICL模式（Income-Contingent Loan，按收入比例偿还贷款）。

与此前常见的助学贷款相比，大学生在获取黑马基金的投资后，在约定数年后开启回报时段，将一定比例的年度个人所得按时提交给基金。九鼎预期达到的效果是，大学生在其收入多时多支付，收入少时少支付，无收入或收入低于某一水平时不须支付，因此没有较大的还款压力。

不论是普通求学、生活支出，还是大额培训、留学支出，甚至是创业等，黑马成长计划均可提供资金支持。但吴刚也强调，传统的尽职调查、监控等环节会主要放在投前，原则上不会对所投资金去向进行跟踪。

市场化“类公益”项目：吴刚在会上表示，九鼎在初期会拿出1亿元自有资金支持黑马成长计划的投资，并会考虑后续进行募资，继续引入外部投资人。

作为已经在公开市场挂牌的公众公司，且以募资的方式设立基金，不可避免的是会被出资人要求财务回报，那么黑马成长计划就一定不能成为一个纯公益机构。

事实上，“市场化”也正是吴刚对这只基金的预期定位，他认为，如果以纯粹慈善公益的捐助形式，很难保证有永续的资金来源，通常难以持续。而以商业投资代替慈善捐助，可以使基金良性运行、为出资人带来财务回报的同时，为年轻人的求学生涯提供资金支持。

黑马方面向投资中国网透露，团队现在有十余人，成长计划第一期希望覆盖的学生人数在1-2万人，前期有线下的集中面试流程，即人工审核。因此团队后续会持续增加人员，主要是在运营岗位。

但黑马投资强调，对申请人的判断上，未来主要的审核方法不会依靠人工，他们尤其指出一点即“所有申请的人都会投资”，只是根据对象参数给予不同金额。

而在风控方面则会有一系列措施，包括税单，收入虚假报告的惩罚机制，信用披露等。由于原则上黑马投资会“满足所有学生需求”，所以后续会考虑创新金融手段，让审核在未来基本实现网络化。